3D打印行业的繁荣现在看起来越来越缺少支撑。今年年初，在技术吹捧、饥渴战略还有明星效应的共同作用下，3D System被打造成了一家百亿级公司。然而，人们对于3D打印行业热情逐渐减退，3D System也在同行的一致悲观中于本周调低了盈利预期，受这些因素影响，公司股价再次暴跌15%。现在看来，3D打印行业似乎更善于制造兴奋，却不见得能赚得到多少钱。

通过电子图形或扫描将实物一层层打印出来，就连美国总统奥巴马也是这种设备的粉丝。尽管这不算什么新技术，可随着打印机成本的降低和新打印材料的产生，3D打印的市场也稳步增长。Wohlers Associates数据显示，在过去25年里，该行业总营收以每年25%的速度增长。而且随着减少工人数量和打印物体的需求增加，3D打印行业的增长空间可能会进一步提高。

在自我宣传上，3D Systems可是一点都不吝啬。CEO Avi Reichental宣称此项技术将在未来5-10里改变世界。为了做推广，年初他请了黑眼豆豆的队长will.i.am担当首席创意官。为了抢占不断膨胀的市场，3D System在过去四年里收购了30多家公司，坐上了行业老大的交椅。

所有这些都让公司的市值得以增长，但投资者不禁要问：3D System究竟能有多少“墨水”？虽然营收有所增长，但由于科研成本的上涨，公司的盈利却下跌了40%。下一年的情况也好不了多少。这对于一个股价是2014年预期营收9倍、公司盈利80倍的公司来说可是件麻烦事儿。按照标准会计准则来算，公司PE则更是高达150倍。

这种趋势还将持续下去。两家对手公司近期也刚刚发布了盈利预警，而亚洲公司也是一个越来越大的威胁，像惠普这样的公司在对这个行业虎视眈眈。所有这些竞争都会对股价形成压力，进而压缩整个打印机行业的利润。

罗伯特·赛然驻地纽约，报道全球科技、医药行业以及特殊事件。罗伯特最早是在福布斯杂志工作，协助创建杂志全球版。到Breakingviews之前，罗伯特是医药行业的市场研究员和记者。拥有伯明翰大学经济硕士学位和乔治•华盛顿大学学士学位。